巴黎世家 丝袜 好意思国堕入滞涨！贵金属投资考虑家：黄金突破60/40组合环节兑现……

发布日期：2024-09-18 18:00    点击次数：150

Recherche Bay贵金属投资考虑家洛朗·莫瑞尔(Laurent Maurel)默示，好意思国堕入停滞性通胀，黄金成为2024年终极凝视性财富巴黎世家 丝袜，取代债券财富。列国央行购买飞扬慎重了黄金储备财富地位，据好意思国银行(BofA)称，黄金现已向上欧元，成为仅次于好意思元的群众第二大储备财富，占储备财富的16%。

宇宙黄金协会(WGC)近期发布著作，说明了股票和债券这两类财富的风险孝敬：

(起头:GoldSeek)

图表的紫色部分知道送还券对总投资组合风险的孝敬，以百分比默示。跟着时辰的推移，这一孝敬昭着增多，尤其是在2014年后，在2020年和2023年左右达到权贵峰值，达到近40%。比年来，债券对风险的孝敬波动很大，在2014年之前有几个时刻是负孝敬，即债券裁减了举座投资组合风险。

莫瑞尔指出，比年来，举座趋势呈上升趋势，标明债券正成为越来越环节的风险起头。它们不仅不再保护投资组合，还会增多举座风险。

上图蓝线知道债券与瑞士股票之间的3年考虑性，右轴默示的这种考虑性在负值和正巧之间波动。当考虑性为负时，意味着债券和股票的走势违反，表面上这应该会裁减举座投资组合的风险。

关联词，比年来，考虑性已变为正考虑。正考虑性意味着债券和股票的走势调换，从而增多了举座投资组合的风险。

60/40的投资组合不再能松开阛阓风险，违反，它反而会增强风险。

黄金现时的推崇优于60/40投资组合，此时投资者启动禁闭到这一实践。正如我两周前所阐扬的那样，与“经典”的60/40投资组合比拟，黄金正在突破一个环节的兑现。

(起头:GoldSeek)

对好意思国国债的不悦也不错通过好意思国收益率的行动来阐扬，2023年，好意思国10年期债券收益率冲突了下行趋势：

(起头:GoldSeek)

TLT试图在2024年以高成交量反弹，但反弹仍然过于心虚：

(起头:GoldSeek)

好意思国国债阛阓永久趋势的急剧漂流编削了东说念主们对这些财富的想法，通胀编削了好意思国债券阛阓的容貌。跟着好意思国堕入滞胀，东说念主们对好意思国能否以不贬值的货币偿还债务的怀疑日益增多。好意思联储似乎未能捏行其两项责任。其扞拒通胀的战斗尚未获得得手，将来几个月可能会出现第二波通胀。

经济零落似乎也行将莅临，收益率弧线倒挂是阛阓在本期公报中屡次接洽过的零落主张，它预示着将来几周经济将厚爱参加零落：

(起头:FRED)

职位空白数据阐明好意思国经济放缓幅度超出预期：

(起头:Trading Economics)

但最环节的是，最新的ISM统计数据让本周阛阓堕入纵情。好意思国制造业指数现时已相连第五个月下滑，跌至47.2点。ISM制造业PMI指数低于预期，上月展望为47.5点。

新订单指数从7月份的47.4点降至44.6点，相连三个月收缩。往日22个月，制造业步履下滑21次，创下历史上第二万古辰下滑记录。这些统计数据中最环节的数字是商品库存：

四房色播

(起头:ZeroHedge)

库存激增，而动作好意思国经济增长的临了一个引擎的浮滥却启动急剧停滞。尤其令东说念主担忧的是，经济步履的下滑如今却伴跟着价钱的再行高潮。尽司库存增多表面上应该会导致价钱着落，但阛阓不雅察到的却是违反的表象。支付价钱指数从7月份的52.9点攀升至54点，相连第八个月高潮。需求下降，库存增多(由于商品未售出)，价钱高潮(由于劳能源和运载本钱)。

莫瑞尔强调：“这即是滞胀的界说，这是好意思联储的恶梦，亦然最脆弱的浮滥者的恶梦，他们现时正在尽力偿还债务。”

(起头:FRED)

在滞胀的布景下，好意思国启动了新一轮的失约：

(起头:GoldSeek)

“在这种滞胀布景和好意思国启动新一轮失约的情况下，黄金理所虽然地眩惑了新的买家巴黎世家 丝袜，”莫瑞尔回来说念。